บทที่ 11 การวางแผนและการพยากรณ์ทางการเงิน

การวางแผนและการพยากรณ์ทางการเงิน

    งบการเงินล่วงหน้า (Pro Forma Financial Statements)
          งบการเงินล่วงหน้าจะเป็นเครื่องมือในการวางแผนและพยากรณ์ทางการเงิน โดยการจัดทำงบการเงินล่วงหน้าจะมีวัตถุประสงค์ คือ

•เพื่อประเมินว่าผลการดำเนินงานเป็นไปตามเป้าหมายของบริษัทและเป็นไปตามที่นักลงทุนคาดไว้หรือไม่

•เพื่อทำให้ทราบถึงผลที่จะเกิดขึ้นถ้าการดำเนินงานมีการเปลี่ยนแปลงปัจจัยต่างๆ

•เพื่อคาดการณ์ความต้องการเงินทุนในอนาคต

•เพื่อใช้ประเมินกระแสเงินสดที่จะสามารถใช้ได้ในอนาคต

1)      กระบวนการวางแผนทางการเงิน
มี3ขั้นตอน
ขั้นที่1การจัดทำแผนกลยุทธ์  strategic  plans
     1.1 จุดมุ่งหมายของบริษัท
     1.2ขอบเขตและการดำเนินงานของบริษัท
     1.3เป้าหมายของบริษัท
     1.4กลยุทธ์ของบริษัท
ขั้นที่2การจัดทำแผนปฏิบัติงาน  operating  plans
     -ใครหรือหน่วยงานใด รับผิดชอบงานใด
     -เรื่มงานเมื่อไร
     -เสร็จสิ้นงานเมื่อไร
     -งานที่ทำมีผลทำให้ยอดขายเพิ่มขึ้นเท่าไร
     -งานที่ทำมีผลทำให้กิจการมีกำไรเพื่มขึ้นเท่าไร
ขั้นที่3 การจัดทำแผนทางการเงิน financial  plans
        1)  ทำงบการเงินล่วงหน้าและใช้งบนั้นเพื่อวิเคราะห์ผลกระทบของแผนการดำเนินงานต่อกำไรที่คาดไว้

        2)    กำหนดเงินทุนที่จะใช้  ซึ่งจะรวมเงินทุนที่ต้องใช้ทั้งหมดในธุรกิจ

3)        พยากรณ์เงินทุนที่จะหามาได้ในอนาคต  ซึ่งรวมถึงเงินทุนที่เกิดขึ้นจากการดำเนินงานของบริษัทเองและเงินทุนจากแหล่งภายนอก

4)      สร้างระบบการควบคุมในการดูแลการจัดสรรเงินทุนภายในบริษัท

5)      สร้างแผนปฏิบัติงานสำหรับการปรับแผนงานเมื่อภาวะเศรษฐกิจไม่เป็นไปตามที่พยากรณ์ไว้

6)      สร้างบรรทัดฐานสำหรับการกำหนดผลตอบแทนให้แก่ผู้บริหาร  เมื่อผู้บริหารทำความมั่งคั่งให้แก่บริษัท

งบกำไรขาดทุน Income  statement
            1.ทำจากการบันทึกทางบัญชี
            2.ทราบว่างวดที่ผ่านมามี รายได้ รายจ่าย กำไรเท่าไร
            3.เป็นตัวเลขที่เกิดขึ้นจริง
ประมาณการงบกำไรขาดทุน Projected  income  statement
           1.ทำขึ้นจากการวางแผนของกิจการ
           2.ทราบว่าอนาคตมีรายได้  รายจ่าย  กำไรเท่าไร
           3.เป็นตัวเลขที่ตเองให้เกิดขึ้นในอนาคต
งบดุล balance sheet
           1.ทำจากการบันทึกทางบัญชี
           2.ทราบว่า (ณ วันใดวันหนึ่งในอดีต) มีสินทรัพย์  หนี้สินและส่วนของผู้เป็นเจ้าของเท่าไร
           3.เป็นตัวเลขที่เกิดขึ้นจริง
ประมาณการงบดุลProjected balance sheet
           1.ทำขึ้นจากการวางแผนของกิจการ
           2.ทราบว่า(ณ วันใดวันหนึ่งในอนาคต)ค่ดว่าจะมีสินทรัพย์หนี้สินและส่วนของผู้เป็นเจ้าของเท่าไร
           3. เป็นตัวเลขที่ต้องการให้เกิดขึ้นในอนาคต

การพยากรณ์ยอดขาย คือ การพยากรณ์จำนวนหน่วยและจำนวนเงินของยอดขาย  สำหรับช่วงเวลาหนึ่งในอนาคต  โดยพิจารณาจาก
          -ยอดขายในอดีต
          -ภาวะเศรษฐกิจในภูมิภาคนั้น
          -การพยากรณ์อุตสาหกรรม
          -ปัจจัยอื่นๆ

การพยากรณ์งบการเงิน
มีขั้นตอนดังนี้

1.     พยากรณ์งบกำไรขาดทุน

2.     พยากรณ์งบแสดงฐานะการเงิน

3.     สรุปการจัดหาเงินทุนจากแหล่งภายนอก

พยากรณ์งบกำไรขาดทุน

ทำให้ทราบว่ามีกำไรสุทธิเหลือจากการจ่ายเงินปันผลซึ่งเป็นแหล่งเงินทุนภายในเท่าไหร่

ตัวอย่างการพยากรณ์งบกำไรขาดทุน

	ปี 2002	ปี 2003 พยากรณ์	วิธีคิด
ขาย (พยากรณ์เพิ่ม 10%)	3000	3300	ยอดปี 2003 = ยอดปี 2002 เพิ่ม 10%
ต้นทุนทั้งสิ้น	2616 (87.2%)	2878	เอาอัตราส่วนต้นทุนต่อยอดขายของปี 2002 มาคูณกับยอดขายปี 2003
ค่าเสื่อมราคา	100	110	ค่าเสื่อมปี 2003 = ค่าเสื่อมปี 2002 เพิ่ม 10%
EBIT	284	312	ยอดขาย2003 - ต้นทุน2003 - ค่าเสื่อม2003
ดอกเบี้ยจ่าย	88	88	เท่าเดิม ตามโจทย์
EBT	196	224	EBIT - ดอกเบี้ยจ่าย
ภาษี (40%)	78	89	EBT x 40%
กำไรสุทธิ ก่อนจ่ายเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิ์	118	135	EBT - ภาษี
เงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิ์	4	4	เท่าเดิม
กำไรสุทธิของผู้ถือหุ้นสามัญ	114	131	กำไรสุทธิ - ปันผลหุ้นบุริมสิทธิ์
เงินปันผลหุ้นสามัญ	58	63	เงินปันผลปี 2002 คูณ 108%
โอนไปกำไรสะสม	56	68	กำไรสุทธิ - เงินปันผล

พยากรณ์งบแสดงฐานะการเงิน

§  ขั้นนี้ทำให้ทราบว่ายอดขายที่เพิ่มขึ้น ต้องลงทุนในสินทรัพย์แต่ละรายการเพิ่มขึ้นเท่าไหร่

§  จัดหาแหล่งเงินทุนจากภายในเพียงพอหรือไม่

§  ต้องจัดหาเงินทุนจากแหล่งภายนอกเท่าไหร่

ตัวอย่าง

ข้อสมมติ

§  ปี 2002 ใช้สินทรัพย์ถาวรเต็มกำลังการผลิตแล้ว (ปี 2003 ต้องเซื้อเพิ่ม)

§  สินทรัพย์ทุกรายการเพิ่มขึ้นเป็นสัดส่วนเดียวกับยอดขายที่เพิ่มขึ้น

งบดุล (ฝั่งสินทรัพย์)

สินทรัพย์ (ล้านบาท)	คำนวณ	พยากรณ์
เงินสดและหลักทรัพย์	1.10(10)	11
ลูกหนี้การค้า	1.10(375)	412
สินค้าคงเหลือ	1.10(615)	677
สินทรัพย์ถาวร	1.10(1000)	1100
รวม	2200	2200

สินทรัพย์รวม 2200 ล้านบาท

งบดุล (ฝั่งหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น)

หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น	พยากรณ์
เจ้าหนี้การค้า	1.10(60) = 60
ตั๋วเงินจ่าย	110
ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย	1.10(140) = 154
หนี้สินระยะยาว	754
หุ้นบุริมสิทธิ์ (400,000 หุ้น)	40
หุ้นสามัญ (50,000,000 หุ้น)	130
กำไรสะสม	834
รวม	2088

หนี้สินและทุน รวม 2088 ล้านบาท ยังขาดอีก 112 ล้านบาท

สรุปการจัดหาเงินทุนจากแหล่งภายนอก

จากตัวอย่าง ได้ทำการตัดสินใจดังนี้

§  กู้เงินธนาคาร (ตั๋วเงินจ่าย) 25% = 28 ล้านบาท

§  จำหน่ายพันธบัตร 25% = 28 ล้านบาท

§  จำหน่ายหุ้นสามัญ 50% = 56 ล้านบาท

รวม 100% 112 ล้านบาท

ปรับปรุงงบดุลส่วนหนี้สินและทุน

หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น	พยากรณ์	AFN
เจ้าหนี้การค้า	1.10(60) = 60
ตั๋วเงินจ่าย	110	+ 28 = 138
ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย	1.10(140) = 154
หนี้สินระยะยาว	754	+ 28 = 782
หุ้นบุริมสิทธิ์ (400,000 หุ้น)	40
หุ้นสามัญ (50,000,000 หุ้น)	130	+56 = 186
กำไรสะสม	834
รวม	2088	+ 112 = 2200

สูตร AFN
เงินทุนที่ต้องการเพิ่มขึ้น = สินทรัพย์ที่ต้องการเพิ่มขึ้น - หนี้สินที่เพิ่มขึ้นโดยอัตโนมัติ - กำไรสะสมที่เพิ่มขึ้น

AFN = (A*/S₀)Δs -(L*/S₀)Δs - MS₁(RR)

A* สินทรัพย์
L* หนี้สิน
M = Profit Margin (กำไรต่อหน่วย)
RR = Retention Ratio (อัตราที่เก็บไว้เป็นกำไรสะสม)